Kuala Lumpur: Prestasi Top Glove dilihat masih kukuh dengan kedudukan pertumbuhannya lebih baik daripada 91 peratus syarikat dalam industri Peranti & Instrumen Perubatan.
Pensyarah Kanan Fakulti Pengurusan & Perniagaan, Universiti Teknologi Mara (UiTM), Wan Mohd Farid Wan Zakaria berkata, pada 20 Mei lalu, Kumpulan Wang Simpanan Pekerja (KWSP) telah mengurangkan pegangan ekuiti dalam Top Glove kepada bawah 5.0 peratus dan keadaan itu dilihat oleh penganalisis sebagai antara faktor saham pembuat sarung tangan getah jatuh kepada 83 sen sesaham pada Jumaat lalu.
"Dengan ketiadaan pelabur institusi utama KWSP, saham Top Glove nampaknya berada dalam kategori 'kurang nilai'.
"Sesetengah penganalisis bersetuju bahawa kedudukan saham Top Glove tidak mendapat penarafan yang sepatutnya, apatah lagi pada harga yang berpatutan," katanya.
MIDF Research baru-baru ini menyatakan bahawa peralihan ekonomi global ke tahap endemik telah menyebabkan Top Glove mengalami tempoh peralihan akibat ketidakseimbangan bekalan-permintaan.
Katanya, memandangkan permintaan sarung tangan semasa dan ketidakseimbangan bekalan, MIDF menyatakan bahawa Top Glove telah menangguhkan beberapa rancangan pengembangannya.
"Ini akan membawa kepada normalisasi margin keuntungan Top Glove dalam tempoh terdekat selepas mencapai paras tertinggi bersejarah pada tahun kewangan 2022 (FY22).
"MIDF mengekalkan ramalan pendapatan Top Glove untuk FY22, FY23 dan FY24 kekal lemah kerana kekurangan pemangkin segera.
"Malah, ia juga mengekalkan panggilan 'Neutral' pada Top Glove dengan harga sasaran tidak berubah sebanyak RM1.75," katanya.
Menurutnya, berdasarkan analisis portal penyelidikan saham GuruFocus, ia berpendapat saham Top Glove Bhd kelihatan sangat rendah nilainya.
"GuruFocus menyelidik nilai saksama di mana saham harus berdagang. Ia dikira berdasarkan gandaan sejarah yang pernah didagangkan oleh saham, pertumbuhan perniagaan masa lalu dan anggaran prestasi perniagaan masa hadapan penganalisis.
"Pada harga semasa 83 sen dan had pasaran kepada RM6.81 bilion, saham Top Glove Bhd dipercayai kurang nilai dengan ketara.
"Oleh kerana Top Glove Bhd dinilai rendah, pulangan jangka panjang ke atas sahamnya berkemungkinan jauh lebih tinggi daripada pertumbuhan perniagaannya, yang mempunyai purata 25.9 peratus dalam tempoh lima tahun yang lalu," katanya.
Jumaat lalu Top Glove ditutup pada 83 sen, turun 1 sen dengan 41.48 juta saham diniagakan. Berbanding sebelum Covid-19 pada 30 Disember 2019, harga sahamnya ialah RM4.75.
Bagaimanapun, pada 3 September 2020, Top Glove mendapat ex-bonus berdasarkan 2 Saham Bonus untuk 1 saham biasa sedia ada.
Maka, selepas membuat pelarasan bagi saham bonus, harga saham pada 30 Disember 2019 sepatutnya RM1.583 iaitu hampir dua kali ganda harga saham semasa 83 sen.
Katanya, Top Glove tidak melancarkan sebarang projek pembesaran mega pada tahun kewangan 2020, ketika harga sarung tangan tinggi.
"Strategi ini telah membolehkan Top Glove untuk mengelakkan perbelanjaan modal tidak perlu dan mengekalkan kos pada tahap minimum ketika masa sukar semasa.
"Banyak syarikat sarung tangan peringkat kedua dan ketiga yang lebih kecil dijangka tidak bertahan dalam aliran menurun ini.
"Bagaimanapun, Top Glove ialah pemain terbaik dunia dalam industri dan syarikat itu dijangka mendapat manfaat paling banyak selepas syarikat sarung tangan yang lebih kecil ini keluar dari industri," katanya.
Sementara itu, menurutnya, kelemahan ringgit baru-baru ini sekitar 10 peratus dalam tempoh 12 bulan lalu telah memanfaatkan Top Glove kerana semua produk mereka dieksport dalam dolar AS.
"Top Glove Bhd telah untung selama 10 tahun. Sepanjang 12 bulan lalu, syarikat memperoleh hasil sebanyak RM3.6 bilion dan pendapatan 79 sen sesaham.
"Margin operasinya ialah 58.18 peratus, yang mempunyai kedudukan lebih baik daripada 99 peratus syarikat dalam industri Peranti & Instrumen Perubatan.
"Secara keseluruhan, keuntungan Top Glove Bhd berada di kedudukan lapan daripada 10, menunjukkan keuntungan yang teguh.
"Kedudukan kewangan syarikat juga kukuh, dan kedudukan pertumbuhannya lebih baik daripada 91 peratus syarikat dalam industri Peranti & Instrumen Perubatan," katanya.
